Investorenumfrage von Montana Capital Partners: Private-Equity-Secondaries weiterhin sehr gefragt

Von PGIM Global Communications — 25. Nov. 2024

Lesezeit 3 Minuten

Anhaltend hohe Allokationen in Private Equity - Beleg für die anhaltende Attraktivität der Anlageklasse
Die Rezessionsängste lassen nach und Investoren zeigen mehr Vertrauen in die zukünftigen Private Equity-Bewertungen
Anleger bevorzugen allgemeine Secondary-Fonds gegenüber spezialisierten Fonds, um die Vorteile von GP- und LP-geführten Transaktionen innerhalb desselben Fonds zu nutzen

ZUG, Schweiz, 25. November 2024 – Montana Capital Partners (“mcp”) hat seine zwölfte jährliche Investorenumfrage veröffentlicht, in der die Anlagepräferenzen globaler Private Equity-Investoren untersucht werden. Die Ergebnisse unterstreichen das anhaltende Wachstum und die Attraktivität der Anlageklasse.

Trotz zunehmender geopolitischer Spannungen und inmitten eines robusten makroökonomischen Umfelds bleiben die Allokationen in Private Equity hoch und haben weiter zugenommen: 30 % der institutionellen Investoren und 76 % der Family Offices gaben an, mehr als 15 % ihres Portfolios in diese Anlageklasse zu investieren, was einem Anstieg von sieben bzw. vier Prozentpunkten gegenüber 2023 entspricht.

Investoren erhöhten ebenfalls ihre Allokation in Secondaries: 13 % der institutionellen Investoren bzw. 12 % der Family Offices allokieren inzwischen mehr als 25 % ihres Private Equity-Portfolios in Secondaries, verglichen mit 8 % bzw. 10 % im Jahr 2023. Darüber hinaus geben 7 von 10 Investoren (69 %) Secondaries als strategische Präferenz im aktuellen Marktumfeld an.

„Private Equity, insbesondere Secondaries, werden von Anlegern weiterhin bevorzugt, da sie die Widerstandsfähigkeit und die zukünftige Performance der Anlageklasse sehr positiv einschätzen“, kommentiert Marco Wulff, Managing Partner und CEO bei mcp. „Viele Anleger richten ihre Portfolios auf Liquidität aus, so dass Investitionen in Secondaries in den kommenden Monaten und Jahren auf lange Sicht profitieren dürften.“

Marco Wulff, Managing Partner & CEO, Montana Capital Partners

Tatsächlich scheinen die Private Equity-Investoren optimistisch zu sein, was die zukünftige Entwicklung der Anlageklasse angeht. Während noch 2023 mehr als die Hälfte der Befragten erwartet hatten, dass die Bewertungen sinken werden, gehen in diesem Jahr drei von vier Investoren (74 %) davon aus, dass die Private Equity-Bewertungen auf dem aktuellen Niveau bleiben oder sogar steigen werden, möglicherweise unterstützt durch nachlassende Rezessionsängste und günstige Zinsbewegungen.

Mehr als ein Drittel (35 %) der Anleger zieht es vor, in allgemeine Sekundärmarktfonds zu investieren, da sie so die Vorteile von GP- und LP-geführten Transaktionen innerhalb desselben Fonds nutzen können. Nur einer von fünf Befragten (19 %) bevorzugt Spezialfonds (LP- oder GP-geführt), während die übrigen Investoren keine klare Präferenz zeigen. Gleichzeitig wurde die Spezialisierung der Investmentteams auf eine der beiden Transaktionsarten als Hauptpriorität bei der Auswahl von Secondaries-Unternehmen genannt.

Eduard Lemle, Managing Partner und CIO von mcp, fügt hinzu: „Die Allokation in Secondaries nimmt zu, da Investoren die Attraktivität dieser Strategie im aktuellen Marktumfeld schätzen. Bei Montana Capital Partners verfolgen wir einen ausgewogenen Ansatz, indem wir sowohl in GP- als auch in LP-geführte Transaktionen im Mid-Market investieren, was uns in die Lage versetzt, attraktive Gelegenheiten unabhängig von der Art der Transaktion auszuwählen - eine Strategie, die auch bei den Teilnehmern unserer Umfrage gut anzukommen scheint.“

Eduard Lemle, Managing Partner & CIO, Montana Capital Partners

Innerhalb der Sektoren bevorzugen die Investoren weiterhin Software und Technologie, Gesundheit sowie Unternehmensdienstleistungen. 68 %, 67 % bzw. 62 % der Investoren sehen in diesen Sektoren die attraktivsten Risiko-Rendite-Profile, verglichen mit 68 %, 64 % bzw. 45 % im Jahr 2023. Finanzdienstleistungen gewinnen an Bedeutung und werden aktuell von 25 % der Investoren bevorzugt, verglichen mit 18 % im Jahr 2023.

Im Bereich der künstlichen Intelligenz erwartet mehr als jeder vierte Investor (26 %), dass Portfoliounternehmen am meisten profitieren werden. Fast drei von zehn (28 %) Befragten sind der Meinung, dass es noch zu früh sei für eine Aussage, welcher Aspekt am meisten profitieren wird.

Geopolitische Spannungen wurden von 41 % (2023: 15 %) als Hauptbedenken hinsichtlich der Marktaktivität in den nächsten 12 Monaten genannt, gefolgt von überhöhten Private Equity-Bewertungen (25 % gegenüber 21 % in 2023) und einer wirtschaftlichen Rezession (22 % gegenüber 32 % in 2023).

ÜBER DIE JÄHRLICHE MCP-ANLEGERUMFRAGE

Die Investorenumfrage 2024 ist die 12. Ausgabe einer erfolgreichen Reihe jährlicher Studien zum globalen Private-Equity-Markt, die von Montana Capital Partners durchgeführt werden. Die Studie basiert auf zwei Teilen: einer Online-Befragung, die im September 2024 unter mehr als 100 der weltweit führenden Family Offices und institutionellen Investoren der Branche durchgeführt wurde, sowie einer ausführlichen Befragung einer Untergruppe dieser Investoren, um weitere Einblicke in die Ergebnisse zu erhalten. Im gesamten Bericht werden Family Offices und Stiftungen/Stiftungsfonds als „Family Offices und Stiftungen“ klassifiziert. Investoren wie Banken, Vermögensverwalter, Pensionsfonds und Versicherungen werden als „institutionelle Anleger“ klassifiziert. Der vollständige Bericht kann über die Microsite für die „Annual Investor Survey“ abgerufen werden.

ÜBER MCP

Montana Capital Partners AG ("mcp") ist ein etablierter globaler Private-Equity-Secondaries-Investmentmanager mit Fokus auf den Mid-Market. Als Berater oder Portfolio Manager von sechs Fonds, dem Opportunity Secondary Program, verwaltet mcp (zusammen mit ihren Tochtergesellschaften) ein Gesamtvermögen von 3,7 Mrd. EUR (3,9 Mrd. USD) für seine Investoren.^[1]

mcp verfolgt einen differenzierten Investmentansatz mit massgeschneiderten Secondary-Liquiditätslösungen im Mid-Market, der sich auf proaktives Sourcing, und eine ausgewogene Portfoliokonstruktion zwischen LP- und GP-geführten Transaktionen konzentriert. mcp beschäftigt mehr als 40 Experten und hat seit seiner Gründung in mehr als 130 Transaktionen investiert.

Seit 2021 gehört mcp zu PGIM, dem globalen Investment-Management-Geschäft von Prudential Financial, Inc. (NYSE: PRU) mit einem verwalteten Vermögen von 1,4 Billionen USD^[2], und profitiert von der gemeinsamen Marktposition und der globalen Präsenz. Weitere Informationen finden Sie unter mcp.eu.

ÜBER PGIM

PGIM ist der globale Vermögensverwalter von Prudential Financial, Inc. (NYSE: PRU). In 42 Niederlassungen in 19 Ländern betreuen unsere mehr als 1.400 Anlagespezialisten weltweit sowohl private als auch institutionelle Kunden.

Als ein führender globaler Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von 1,4 Billionen US-Dollar² baut PGIM auf einem Fundament aus Stärke, Stabilität und diszipliniertem Risikomanagement auf. Unser Multi-Affiliate-Modell ermöglicht es uns, spezialisiertes Fachwissen in den wichtigsten Anlageklassen mit einem fokussierten Investmentansatz anzubieten. Dadurch erhalten unsere Kunden diversifizierte Anlagelösungen mit globaler Tiefe und Größe in öffentlichen und privaten Anlageklassen, einschließlich festverzinslicher Wertpapiere, Aktien, Immobilien, privater Kredite und anderer Alternatives. Für weitere Informationen besuchen Sie bitte pgim.com.

Prudential Financial, Inc. (PFI) mit Sitz in den Vereinigten Staaten ist in keiner Weise mit Prudential plc, eingetragen im Vereinigten Königreich, oder mit Prudential Assurance Company, einer Tochtergesellschaft von M&G plc, eingetragen im Vereinigten Königreich, verbunden. Für weitere Informationen besuchen Sie bitte news.prudential.com.

[1] Stand: 30. Juni 2024. Die Zahl enthält die per 31. Oktober 2024 eingeworbenen Mittel.

[2] Stand: 30. September 2024.

Nur für Medienzwecke. Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Kapitalverlusts.

Diese Informationen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten oder Anlageverwaltungsdienstleistungen gedacht und sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen verwendet werden. Für Verluste (ob direkt, indirekt oder als Folge), die sich aus der Nutzung der in diesem Bericht enthaltenen oder daraus abgeleiteten Informationen ergeben, wird keinerlei Haftung übernommen.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie oder ein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Wertentwicklung ist definiert als Outperformance (nach Abzug von Gebühren) im Vergleich zu den jeweiligen Benchmarks der einzelnen Strategien. Die Nettoperformance spiegelt den Abzug von Anlageberatungsgebühren und anderen Kosten wider, die bei der Verwaltung von Beratungskonten anfallen. Die Performancegebühren variieren je nach PGIM-Geschäftsbereich und verringern die Nettorendite eines Anlegers.

Die in diesem Text geäußerten Meinungen sind die des Autors und geben nicht die Ansichten oder Meinungen von PGIM, Inc. wieder. PGIM, Inc. ist nicht verantwortlich für die Richtigkeit der Angaben und bestätigt oder unterstützt diese auch nicht. Alle verwendeten oder angezeigten Marken und sonstigen geistigen Eigentumsrechte sind Eigentum ihrer jeweiligen Inhaber. Sofern in diesem Artikel nicht anders angegeben, ist PGIM, Inc. weder mit den genannten Unternehmen verbunden noch unterstützt es diese oder verlinkte Inhalte Dritter.

PGIM und seine verbundenen Unternehmen können Forschungsarbeiten entwickeln und veröffentlichen, die unabhängig von den hierin enthaltenen Empfehlungen sind und sich von diesen unterscheiden. Andere Mitarbeiter von PGIM als die Autoren, wie z. B. Vertriebs-, Marketing- und Handelspersonal, können den Kunden oder potenziellen Kunden von PGIM mündliche oder schriftliche Marktkommentare oder -ideen oder firmeneigene Anlageideen zur Verfügung stellen, die von den hierin geäußerten Ansichten abweichen.

Im Vereinigten Königreich werden die Informationen von PGIM Private Alternatives (UK) Limited mit eingetragenem Sitz in Grand Buildings, 1-3 Strand, Trafalgar Square, London, WC2N 5HR herausgegeben. PGIM Private Alternatives (UK) Limited ist von der britischen Financial Conduct Authority („FCA“) zugelassen und wird von ihr reguliert (Firm Reference Number 181389). Diese Materialien werden von PGIM Private Alternatives (UK) Limited an Personen ausgegeben, die professionelle Kunden im Sinne der FCA-Vorschriften sind. Im Europäischen Wirtschaftsraum („EWR“) werden die Informationen von PGIM Luxembourg S.A. mit eingetragenem Sitz in 2, boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburg ausgegeben. PGIM Luxembourg S.A. ist von der Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxemburg zugelassen und wird von dieser reguliert (Registrierungsnummer A00001218) und ist auf der Grundlage eines europäischen Passes tätig. In bestimmten EWR-Ländern werden diese Informationen, soweit zulässig, von PGIM Limited unter Berufung auf Bestimmungen, Ausnahmen oder Lizenzen vorgelegt, die PGIM Limited im Rahmen der vorübergehenden Genehmigungsvereinbarungen nach dem Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union zur Verfügung stehen. Der eingetragene Sitz von PGIM Limited befindet sich in: Grand Buildings, 1-3 Strand, Trafalgar Square, London WC2N 5HR. PGIM Limited ist von der Financial Conduct Authority („FCA“) des Vereinigten Königreichs zugelassen und wird von dieser reguliert (Firm Reference Number: 193418). Diese Materialien werden von PGIM Luxembourg S.A. und/oder PGIM Limited an Personen ausgegeben, die professionelle Kunden im Sinne der relevanten lokalen Umsetzung der Richtlinie 2014/65/EU (MiFID II) sind, und/oder an Personen, die professionelle Kunden im Sinne der Vorschriften der FCA sind.